芭薇股份(837023)：坚持大客户加大单品战略,2024年扣非净利润同比加15pct突围美妆国货浪潮-北交所信息更新250228

 2024 年业绩快报：营收 6.95 亿元、归母净利润 4572.68 万元

公司发布 2024 年业绩快报，实现营收 6.95 亿元，同比增长 48.24%；归母净利润

1. 68 万元，同比增长 11.10%；扣非净利润 4168.57 万元，同比增长 15.10%。

看好公司护肤品 ODM 领域细分龙头地位，检测能力优势与业绩增长潜力，我们

上调 2024-2026 年盈利预测，预计 2024-2026 年归母净利润分别为 0.46/0.76/0.90

（原 0.45/0.61/0.79）亿元，对应 EPS 分别为 0.53/0.89/1.05 元/股，对应当前股价

的 PE 分别为 32.5/19.6/16.6 倍，维持“增持”评级。

 坚持实施大客户、大单品战略，积极拓展国内外市场，结构变化毛利率承压

2024 年，公司深耕化妆品科学研发及检测，长期投入智能制造支持订单快速交

付，坚持实施大客户、大单品战略，积极拓展国内外市场，扩大了业务规模，实

现营业收入增长。利润端，公司客户及产品结构变化，毛利率有所下降，因此归

母净利润增速低于营收增速。2025 年 2 月 20 日，芭薇股份宣布基于 DeepSeek

大模型搭建的 AI 系统已完成初步部署，标志着其从传统企业信息化向 AI 深度

赋能的数字化战略全面转型。

 尝试推广外贸自主品牌，CiE 美妆大赏荣上获“年度最具影响力 ODM 企业”

2024 年，公司紧抓市场机遇，围绕 ODM 主业布局，通过强大的工艺及配方储

备库、全流程的质量检测体系及成熟的供应链管理能力，深入挖掘行业潜力，不

断提升核心竞争力，并依据客户及订单需求进一步扩大产能，结合全球化服务，

大力拓展外贸的客户，以实现持续稳健的发展。自主品牌方面，公司依托强大的

研发、检测及交付能力，正在尝试推广外贸自主品牌。2 月 26 日，2025CiE 美妆

创新展在杭州国际博览中心，芭薇股份携 13 个系列、70 余款创新产品参与其中，

产品阵容涵盖清洁、面部护理、洗护等领域，既有在配方与技术上实现突破的创

意大单品，又有特证加持的防脱系列，以及微凝珠系列、红绿灯修护精华系列、

赤松控油祛痘系列等王牌产品。十款市场验证爆品同步展出，展现强劲竞争力。

凭借雄厚的研发实力与出色的市场表现力，在 CiE 美妆大赏上荣获“年度最具

影响力 ODM 企业”荣誉称号。

 风险提示：市场情况变化风险、原材料价格波动风险、爆品营销经营稳定风险