电力设备行业锂电2026年度策略：优选新技术固态电池和成长性主产业链260114

锂电需求：我们预计2025/2026年动力+储能电池需求达1872/2236GWh，yoy+45%/25%。我们根据历史数据和未来发展趋势，预计25/26年动力电池出货为1292、1524GWh，储能电芯出货580、812GWh。

对于锂电板块投资思路，我们的观点是：1）看好新技术0-1的固态电池；2）优选成长性的主产业链，首选电池，其次价格品种（弱价格的负极、铝箔；强价格的6F、铁锂、隔膜）；

1. 0-1的固态电池，产业趋势不断加强确定性+预期差：26年的主基调是产线建设+供应链确立。

1）产线建设：为应对2027年规模化生产，26年进入产线建设投产期，与头部大厂密切合作的设备率先受益；

2）供应链确立：除少部分环节与此前液态技术一脉相承，供应链格局基本不变外，包括设备中的核心增量-干法/等静压，以及材料中的核心增量-硫化锂/硫化物电解质/负极集流体等格局均未确定，设备端伴随26年规模化的采购预计头部企业有望逐步脱颖而出，头部企业规模化生产的品质一致性控制/成本控制能力有望进一步凸显。

投资建议

我们按照：1）壁垒高；2）价值量大；3）和头部大厂合作紧密三个维度筛选标的，具体推荐如下：

1）量产前夜，设备先行：从价值量占比/壁垒角度，推荐干法整机的【纳科诺尔】(与机械联合覆盖)以及等静压整机【利通科技】，以及宁德细分方向主供的【骄成超声】&【联赢激光】(机械团队覆盖)&【微导纳米】(与电子组联合覆盖)。

2）2）核心材料-硫化物电解质产业链，重点推荐核心原料硫化锂【厦钨新能】(与化工联合覆盖)；相关标的：硫化物电解质合成方【国瓷材料】。

3）3）材料细分领域相关标的：【海亮股份】、【中一科技】、【*ST威尔】等。