广信科技(920037):精准扩产特高压绝缘材料,迎接电网建设黄金期-北交所信息更新

#核心观点

1. 公司变更募投项目，将原项目部分募集资金及自有资金合计投入“超/特高压电气绝缘新材料产业园建设项目”，新建2条适用220kV及以上的超/特高压输变电设备用绝缘材料产线，建设期约2年，预计2027年底达产。
2. 下游市场需求结构变化，110kV以上超/特高压等高端应用领域需求紧迫性持续增强，项目变更旨在匹配市场需求、强化供应能力。
3. 国家政策如《特高压建设专项行动方案》等明确了特高压建设规模与进度，直接拉动高端绝缘材料需求；国内特高压产业链配套完善，下游设备制造企业规模扩大，提供了稳定产业生态。
4. 公司宁乡二期项目已通过验收并进入全力生产阶段，产能爬坡进展良好。
5. 公司海外市场拓展取得积极进展，已与俄罗斯、巴西、哈萨克斯坦等国家客户建立稳定合作关系，全资子公司二期产能为国际业务提供产能基础。

#盈利预测与评级

预计2025-2027年归母净利润为2.20亿元、3.26亿元、4.22亿元，对应EPS分别为2.40元/股、3.57元/股、4.61元/股。维持“增持”评级。

#风险提示

原材料价格波动、下游行业投资放缓风险、存货跌价风险

本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。