机械制造行业：11月二手船价格延续上行趋势，手持订单高位运行，绿色船舶技术加快落地－船舶月度跟踪251215

本报告导读：二手船价格持续上行，行业需求结构分化。头部船企集中签署大额新造船订单，旋筒风帆等节能技术实现实船交付并获船级社认可，绿色船舶新造与改装进展加快。

投资要点

二手船价格延续上行趋势，新船价格持续承压。11 月全球新船价格指数为 184.33 点，同比下降 2.56%、环比下降 0.29%，其中油轮、散货船新船价格环比分别小幅回升 0.33%、0.26%，集装箱船与气体船价格环比分别下降 0.51%、0.26%；二手船价格指数为 189.90 点，同比上升 7.12%、环比上升 0.88%，5 年、10 年船龄二手船价格环比分别提升0.50%、0.71%。成本端方面，中国钢材综合价格指数为91.95点，同比下降 4.79%、环比回升 0.48%。需求端来看，1—11 月全球新签订单金额为 1466.68 亿美元，同比下降 31.33%，新签/交付订单吨数同比分别下降 37.09%/上升 5.37%；其中中国新签/交付订单吨数同比分别下降 47.19%/上升 2.13%，对应全球市场份额分别为59%/51%。中船集团与中国远洋海运集团签署新造船项目合作协议。根据公司公告，2025 年 12 月 8 日，中船集团与中国远洋海运集团在上海完成新造船项目合作签约，涉及各型船舶共 87 艘，合同金额约 500 亿元人民币，其中跨境人民币结算约 470 亿元。相关新造船订单将由中国船舶下属江南造船、大连造船、广船国际、中船澄西、青岛北海造船等多家子公司具体承建，船型涵盖集装箱船、散货船、油轮及客滚船等。旋筒风帆技术加快落地，绿色船舶改装取得阶段性进展。1）全国产化首套大型移动式旋筒风帆实现实船交付。中船节能为“粤电 83”轮交付国产首船套大型移动式旋筒风帆，通过马格努斯效应将风能转化为辅助推进动力，预计可降低燃油消耗约 10%，年减排二氧化碳超 1500 吨，标志着国产旋筒风帆在大型散货船上的工程化应用取得突破。2）修船企业首例旋筒风帆改装项目顺利完成。舟山鑫亚修船完成“NSUTUBARAO”轮旋筒风帆加装工程并启航，这是公司承接的首例节能旋筒风帆改装项目，标志其正式切入绿色船舶高端改装赛道。3）国产旋筒风帆获得船级社认可，技术成熟度持续提升。上海船舶设备研究所自主研发的新型旋筒风帆获得法国船级社（BV）AiP 证书，节油效果可达 5%–25%，并配套提出“风帆+”综合能效解决方案，为后续实船应用奠定技术基础。数据跟踪：截至 12 月 05 日，布伦特原油期货价格 63.82 美元/桶，较上日上涨 0.47 美元/桶；WTI 原油期货价格 60.13 美元/桶，较上日上涨 0.43 美元/桶。上海原油期货价格 453.70 元/桶。BDI 为 2727 点，较前一日下跌 87 点，环比跌幅 3.09%。主要地区船用钢板价格均价（含税价）：20mm：3825 元/吨；6mm：4245 元/吨。

风险提示

原材料价格波动风险、贸易摩擦风险、新船订单波动风险等。