啤酒行业：“歪马送酒”门店持续扩张，啤酒即时零售进程延续－更新点评251215

事件描述

截至 2025 年 12 月 12 日，美团旗下酒类即时零售平台“歪马送酒”门店数量已突破 2000 家，累计服务用户规模近 3000 万，交易额超 60 亿元，进入酒类品牌 TOP3，发展势能强劲。

事件评论

“歪马送酒”（下文简称为“歪马”）是美团旗下的酒水即时零售品牌，经营涵盖红、白、洋、啤四大酒水品类，其通过与品牌直接合作，减少中间经销商环节实现平价；通过外卖配送形式，实现平均 15 分钟送达。2021 年“歪马送酒”从深圳开始启航，2024 年 11 月突破 1000 家门店，2025 年在青岛、沈阳、南宁等多地实现开店，8 月在营加盟店突破1000 家，9 月直营店超过 800 家；12 月门店数量突破 2000 家，较 2024 年翻倍增长。

酒水即时零售平台快速发展，啤酒公司纷纷布局。2025 年年初开始，多家啤酒品牌已表示开始布局即时零售平台。青岛啤酒中报指出，公司不断强化即时零售、闪电仓等新业态布局；华润啤酒上半年与“歪马”共同推出“歪马送酒”自营商品淡爽拉格啤酒，达成代工合作，近日双方合作再次加码，联合打造出首款独家定制产品“雪花全麦白啤”。啤酒公司与即时零售平台合作不断加深，逐步超越供货与销售的关系，有望形成啤酒公司提供产能与产品，即时零售平台提供数据、流量与渠道，共同打造爆品的深度合作模式。

数字化赋能，传统行业有望迎来新篇章。传统啤酒销售通常以餐饮渠道、流通渠道等为主，封闭渠道中供方主导性更强；即时零售平台更为开放，对传统渠道壁垒形成挑战，但同时更为啤酒行业带来机遇，即时零售平台通过数字化可更为精准地洞悉消费者喜好与消费趋势，为啤酒公司提供产品方向，我们认为能够快速响应市场需求、打造爆款产品的啤酒公司有望在新渠道的竞争中获取更大份额。重点推荐青岛啤酒、燕京啤酒、华润啤酒、重庆啤酒。风险提示1、需求恢复不及预期；2、行业竞争进一步加剧；3、消费者消费习惯发生改变风险。