宇通客车(600066):7月销量季节性波动不改向好趋势,欧洲电动公交市占率突破16％-公司点评报告

#核心观点

1. 7月公司客车销量3,219辆，同比-4.1%，环比-45.6%，符合行业季节性特征。
2. 1-7月公司累计销量2.5万辆，同比+2.6%。
3. 海外订单持续突破，新能源出海再创新记录，包括哈萨克斯坦1,000辆CKD订单及巴基斯坦400辆新能源客车订单。
4. 2025年上半年欧洲纯电动公交车注册量达5,315辆，同比增长41%，宇通市占率由2024年的14%提升至16%，继续领跑行业。

#盈利预测与评级

2025-2027年公司有望实现营业收入429.7、484.3、529.7亿元，归母净利润48.8、56.8、63.0亿元，维持“推荐”评级。

#风险提示

行业竞争加剧；原材料价格波动；关税等贸易壁垒风险。

本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。