汽车行业：从全面扩张走向分市场／分主体的结构性出海－乘用车全球化策略

#核心观点： 1、全球新能源车市场预测：欧洲、拉美、东南亚等市场仍贡献主要增量。预计2026年欧洲/英国新能源渗透率分别为30%/35%；东南亚为19%；拉美为5%；大洋洲为13%；中东为15%；中亚为3.3%。 2、中国车企全球市占率预测：通过二元过滤法，剔除存在贸易壁垒、双边关系紧张或外生不确定性高的市场后，中国车企可进入市场规模约2700万辆。进一步测算，出口潜力市场约908万辆，市场空间巨大。分区域潜力排序为东南亚、中东、欧洲、拉美。 3、车企层面出口预测：通过区域市场通用性分析及企业具体打法拆解，对主要车企的有效市场进行判断。比亚迪与多数区域匹配度高；奇瑞在俄罗斯、中亚、中东与非洲匹配度高；长城在中东、中亚、拉美及非洲匹配度高；吉利在中东、拉美等市场匹配度相对较高。 #投资建议： 1、比亚迪 2、长城汽车 3、奇瑞汽车 4、零跑 5、小鹏 6、上汽集团 7、长安汽车 #风险提示： 贸易政策不确定风险；运价提升风险等