华康洁净(301235):牵手九峰山实验室,有望深度绑定本地优质资源

#核心观点

1. 公司与九峰山实验室正式达成战略合作，成为其合作伙伴及九峰山论坛的三年重要赞助单位，双方将在平台共建、活动共办、技术共研及产业链对接等多个维度开展深度协作。此次合作有望使公司深度融入光谷“芯”产业生态，在电子洁净领域迎来众多潜在客户。
2. 2025年前三季度公司实现营业收入14.31亿元，同比增长32.59%；归母净利润0.61亿元，同比增长211.46%；扣非净利润0.61亿元，同比增长365.18%。业绩增长主要受益于净化系统完工项目增多。
3. 公司已切入电子洁净市场，于2024年成立电子事业部，并先后中标上海茂微电子、浙江晶引、先导芯光、海微科技等多个项目，有望为公司带来第二增长曲线。

#盈利预测与评级

预计公司2025-2027年营业收入分别为25.57亿元、35.59亿元、46.77亿元，归母净利润分别为1.38亿元、2.12亿元、3.35亿元。评级为“买入”，并维持该评级。

#风险提示

市场竞争加剧风险；回款周期增长风险；半导体产业基建进展不及预期风险；订单不及预期风险。

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