互联网行业：Minimax是全球化大模型公司，拥有大语言、视频、音频大模型－垂类AI应用专题

#核心观点： 1、MiniMax是一家全球化的大模型公司，成立于2021年底，服务覆盖超200个国家及地区的超2亿个人用户和超100个国家及地区的10万企业客户。 2、公司业务以C端消费为主导，海外收入占比高。主要收入来源为Talkie（AI陪伴）、海螺（AI视频）和开放平台（API）。 3、公司在大模型领域具备多模态能力，AI视频和AI音频模型处于全球第一梯队，并前瞻性布局了MoE架构。 4、公司收入高速增长，毛利率转正，亏损率大幅收窄。 #投资建议： 1、MiniMax：公司拥有多模态模型能力，AI音频、视频模型能力突出，将受益于AI陪伴、AI视频、Agent等细分领域的发展。 #风险提示： 下游需求不及预期，AI伦理风险，核心技术水平升级不及预期的风险。