锦江航运(601083):2025Q3点评,周期已来临,利润已增长

#核心观点：1、2025年前三季度，公司累计实现营业总收入51.76亿元，同比增长21.37%；归母净利润11.85亿元，同比增长64.76%；扣非后归母净利润11.67亿元，同比增长70.77%。2、公司主营国际、国内海上集装箱运输业务，截至半年报共经营53艘船舶，总运力5.8万TEU，总运力位列世界集装箱班轮公司第35位。3、公司已签订2+2艘1100TEU集装箱船建造合同，并启动4+4艘1800TEU新造船项目，有序推进运力更新。4、公司2024年现金分红约占净利润50.5%，2025年中期已派发股息约2.59亿元。

#盈利预测与评级：预测公司2025-2027年营业收入分别为68.42亿元、69.70亿元、69.90亿元；归母净利润分别为14.42亿元、14.73亿元、14.58亿元。维持“增持”评级。

#风险提示：宏观经济波动风险；全球贸易冲突风险；竞争成本和运价波动风险；

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