科马材料(920086):干式摩擦片媲美国际先进水平,湿式纸基摩擦片有望开拓新增量

#核心观点：1、科马材料主营业务为干式摩擦片及湿式纸基摩擦片的研发、生产及销售，客户包括采埃孚（嘉兴）、法士特伊顿等。2、公司2024年营收达2.5亿元，同比增长25.2%；归母净利润达7153.2万元，同比增长44.3%，净利率为28.5%。3、2024年国内干式摩擦片市场规模约为16.1亿元，2027年有望增长至17.5亿元；全球市场规模约为119亿元，2027年有望增长至132亿元。4、公司是国内规格、品种较完整的干式摩擦片生产企业之一，产品性能可媲美国际知名品牌。

#盈利预测与评级：可比公司最新PE TTM中值为31.5X，建议关注。

#风险提示：原材料价格波动的风险、商用车行业波动风险、新产品业务开拓风险

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