汽车行业：2026年汽车以旧换新政策更加倾向中高端市场－点评报告

事项

国家发展改革委、财政部印发《关于 2026 年实施大规模设备更新和消费品以旧

换新政策的通知》（以下简称《通知》），明确 2026 年“两新政策”的支持范围、

补贴标准和工作要求。在资金方面，2026 年直接向地方安排的消费品以旧换新

资金继续按照 9：1 的原则实习央地共担，此外国家已于近日向地方提前下达

2026 年第一批 625 亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金计划，满足元

旦、春节等旺季消费需求。

平安观点

 2026 年汽车补贴金额由此前的定额补贴改为按车价比例补贴。2026 汽车

以旧换新政策相比 2025 年有较大变化，首先，新政策进一步扩大了汽车

报废更新的支持范围，2026 年汽车报废更新中，若参与申领补贴的报废

旧车为汽油乘用车，则其注册登记时间应在 2013 年 6 月 30 日(含当日，

下同)之前；若参与申领补贴的报废旧车为柴油及其他燃料乘用车，则其注

册登记时间应在 2015 年 6 月 30 日之前；若参与申领补贴的报废旧车为新

能源乘用车，则其注册登记时间应在 2019 年 12 月 31 日之前。第二，补

贴金额由此前的定额补贴改为按车价比例补贴，报废更新购买新能源乘用

车补贴车价的 12%（最高不超过 2 万元）、报废更新购买 2.0 升及以下排

量燃油车补贴车价的 10%（最高不超过 1.5 万元），置换更新购买新能源

车补贴车价的 8%（最高不超过 1.5 万元）、置换更新购买 2.0 升及以下排

量燃油车补贴车价的 6%（最高不超过 1.3 万元）。

 2026 年汽车补贴有望更加精准撬动中高端车型的置换需求。根据最新补

贴标准，用户报废旧车并足额申领补贴的，需满足新能源车购车价≥16.67

万元、燃油车购车价≥15 万元；若通过置换旧车申领全额补贴，则需满

足新能源车购车价≥18.75 万元、燃油车购车价≥21.67 万元。这与此前

“无论购车价格高低，均享受同等补贴额度”的规则形成显著差异。我们

认为，2026 年补贴政策的调整，有望更加精准撬动中高端车型置换需求，

缓解行业内卷式、低水平价格竞争，或将一定程度上改变 2025 年乘用车

销量增长主要依赖 15 万元以下经济型车型的局面。

 政策及时出台对于稳定 2026 年国内汽车消费意义较大，国内政策导向聚

焦于“提质”。我们认为，2026 年汽车以旧换新政策的落地有望稳定市场

预期，为全年国内汽车消费市场的平稳运行筑牢政策基础。但同时需要指

出的是，经过 2024、2025 年连续两年国补政策的消费刺激，2026 年汽

车以旧换新政策或面临边际效用递减的问题，加之 2026 年政策实则降低

了对经济型车型的补贴力度，且新能源车购置税优惠将于 2026 年退坡，

因此经济型新能源车市场在 2026 年或将承压，国内汽车市场的总量红利

也将在高基数背景下有所收窄。从 2025 年“反内卷”政策的实施，到 2026

年以旧换新补贴金额调整，再到 2026 年新能源车购置税退坡、并提高插

混车纯电续航里程要求，在这一系列政策变化的背后，我们判断 2026 年

国内汽车行业发展将更聚焦于“提质”。