电气设备行业：2026年锂电行业四大关注点

展望 2026 年锂电板块产业，从供需层面有四大关注点：

关注点一：锂电池需求展望。在下游新能源车需求增长的基础上，总体单车带

电量的提升关注商用车等贡献。

关注点二：锂电产业供需紧平衡是否会加剧。2025Q3 的旺季出现了供需紧平

衡的首次测试，2026 年产业供需紧平衡有望加剧。从结构上看，预期旺季下

库存行为成为重点变量。从产业变化上看，电池企业纷纷强化对 2026 年材料

保供，当前对供给侧担忧明显加剧。

关注点三：供需紧平衡预期下，供给侧扩张情况。当前锂电产业公司盈利和现

金流情况一般，扩张动力弱。未来扩张计划也较为克制。“反内卷”政策成为

慢变量引领行业高质量发展。

关注点四：供需紧平衡下涨价限度。在当前价格和盈利基础上 2026 年有一定

涨价空间，但需注意和下游储能需求的反身性。

从材料迭代层面，建议关注固态电池、高压实铁锂、硅基负极、钠电池等产业

进展。

总的看，展望 2026 年，有望处于新一轮需求周期延续期以及新一轮材料迭代

升级关键期。