汽车行业：L3准入落地，华为系景气度提升－智能汽车系列报告（八）

#核心观点： 1、L3级有条件自动驾驶车型准入许可落地，华为合作的两款车型获准开展上路试点，标志着高阶智驾进入合规交付与商业运营阶段。 2、华为汽车业务升级为系统级平台型公司，其ICT全栈能力系统性延伸至汽车领域，覆盖智能驾驶、智能座舱与电动化零部件。 3、华为通过零部件供应、HI模式、鸿蒙智行等多层次合作模式赋能车企，推动产品力提升。 4、L3准入可能优先落地于鸿蒙智行及与ADS深度合作的高阶智驾车型，已硬件预埋并搭载ADS高阶版本的车型具备先发优势。 #投资建议： 1、整车：长安汽车(000625.SZ)、上汽集团(600104.SH)。 #风险提示： 政策与法规不确定性风险、技术迭代不及预期风险、对外合作不及预期风险。