千方科技(002373):布局干线物流自动驾驶,打开第二成长曲线-事件点评

#核心观点

1. 千方科技拟变更原项目后续资金约9.56亿元，集中投入于“物流无人化关键技术研发及产业化项目”。
2. 干线物流自动驾驶市场前景广阔，渗透率低，无人化模式能有效破解物流运输行业在成本、效率和安全方面的难题。
3. 公司是国内AI+交通领军企业，具备“车路云一体化”及场景化AI研发基础，与超过30个省级交通投资集团等深度合作，有助于获取测试牌照和探索创新运营模式。
4. 公司生态企业平台连接超1000万货车司机与货主，可触达全国全场景公路运行数据，用于持续训练智驾模型并快速对接商业需求。
5. 项目实施主体为控股子公司北京千曙科技有限公司，核心盈利模式将聚焦于自动驾驶运输服务、SaaS模式软件订阅等，有望打开公司第二成长曲线。
6. 公司主业逐步修复，加强项目筛选和盈利质量提升，2022-2024年经营活动净现金流均远大于净利润，并加强海外业务布局和AI+深化，预计主业业绩将持续修复。

#盈利预测与评级

维持公司2025-2027年归母净利润预测分别为3.40亿元、4.96亿元、6.80亿元，EPS为0.22元、0.31元、0.43元。看好公司作为智慧交通和智能物联领军企业，积极探索交通数据赋能、AI深度应用，拓展干线物流自动驾驶有望打开第二成长曲线，维持“买入”评级。

#风险提示

政策推进不及预期，行业竞争加剧，研发进展不及预期。

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