千方科技(002373):智慧交通领军,AI+全面赋能

#核心观点：1、智慧交通与智能物联领军企业，业务涵盖智慧交通和智能物联，其中智能物联业务2024年收入占比70%。2、2025年第二季度扣非归母净利润0.50亿元，环比增长329%。3、政策推动交通基础设施数字化转型，2024年起通过3年左右时间支持30个示范区域，推动85%繁忙国家高速公路、25%繁忙普通国道和70%重要国家高等级航道数字化升级。4、2024年7月确定20个城市（联合体）为“车路云一体化”应用试点。5、2025年9月七部门要求2027年落地综合交通运输大模型，建成一批“人工智能+交通运输”标志性工程。6、全国城市交通路口升级软硬件市场规模超600亿元，公路数字化转型升级示范项目新增投资超500亿元。7、公司在车辆位置信息感知领域有核心卡位优势，积累大量交通数据，推动交通运输大模型应用。8、2024年中国智能安防软硬件市场规模823亿元，同比增长13.05%，预计2025年达913亿元。9、宇视科技发布大模型“梧桐2025”，推动AIoT智能体生态建设，加速大模型技术产业化落地。10、公司加强布局充电桩和储能产品，搭建远程智慧运维中枢解决方案。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年收入分别为78.29亿元、84.71亿元、91.83亿元，同比增长8%、8%、8%；归母净利润分别为3.40亿元、4.96亿元、6.80亿元，同比增长129%、46%、37%。首次覆盖，给予“买入”评级。 #风险提示：政策推进不及预期，行业竞争加剧，订单落地不及预期。