理邦仪器(300206):业绩符合预期,海外市场持续布局-公司动态研究报告

#核心观点：1、2025年前三季度，公司实现营业收入14.46亿元，同比增长4.63%；归母净利润2.57亿元，同比增长49.29%。单季度收入和利润呈稳步上升趋势。2、海外业务发展顺利，前三季度海外收入9.1亿元，同比增长10.7%。与盖茨基金会的合作项目进展顺利，部分功能已完成开发并进入临床验证阶段。3、为完善北美业务布局，公司2025年在美国新增一个生产场地并已获得相关全面认证，供应与服务能力提升。

#盈利预测与评级：预测公司2025-2027年收入分别为20.27亿元、22.41亿元、24.85亿元；归母净利润分别为2.00亿元、2.40亿元、2.87亿元。维持“买入”投资评级。

#风险提示：国际化市场扩张不及预期、市场竞争风险、研发进展不及预期、新品上市和推广速度低于预期。

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