石油加工行业：长丝减产与产销放量共振，产业链价格重心上移－大炼化周报

#核心观点： 1、截至12月26日当周，国内外重点炼化项目价差走势分化，国内价差环比微增0.47%，国外价差环比下降3.35%。 2、炼油板块：地缘政治因素（如委内瑞拉局势）引发供应担忧，叠加美国经济数据强劲，推动国际油价周内上涨；成品油方面，国内及东南亚价格、价差下跌，欧美价格小幅上涨。 3、化工板块：需求偏弱，化工品价格重心下移。聚烯烃、EVA、苯乙烯、丙烯腈等产品价格及价差普遍回落或收窄；聚碳酸酯、MMA价格小幅上涨。 4、聚酯&锦纶板块：聚酯端下游补货及装置检修计划推动PX、PTA价格上涨；涤纶长丝库存去化，价格小幅上涨；锦纶长丝价格偏稳，价差小幅改善。 5、六家民营大炼化公司近一周及近一月股价均录得上涨。 #投资建议： 1、荣盛石化：近一周股价+12.12%，近一月+16.38%。 2、恒力石化：近一周股价+11.01%，近一月+15.35%。 3、东方盛虹：近一周股价+7.31%，近一月+11.09%。 4、恒逸石化：近一周股价+25.89%，近一月+42.73%。 5、桐昆股份：近一周股价+8.08%，近一月+14.31%。 6、新凤鸣：近一周股价+14.37%，近一月+18.04%。 #风险提示： 1、大炼化装置投产、达产进度不及预期。 2、宏观经济增速下滑，导致需求端表现不振。 3、地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。 4、PX-PTA-PET产业链产能的重大变动。