电力设备行业：看好锂电材料价格修复，钠电产业发展有望加速－周报

#核心观点： 1、光伏产业链价格全线上涨，核心原因包括各环节减产控销、产能利用率下降导致的单位成本提升、上下游企业对维持价格体系稳定形成共识。银价大幅上涨有望带动铜代银等新技术方向加速导入。行业已形成供给侧改革合力，景气度有望持续改善。 2、风电方面，国内海风进入年末并网高峰，欧洲海风拍卖项目有望在2026年初产生结果，国内厂商有望迎订单高峰。陆风招标维持高景气，2026年国内装机量有望维持同比增长。 3、储能方面，中国电建1-11月签约储能项目金额达500亿元。欧洲电化学储能累计在运13.9GW，预期装机规模达84.72GW。看好海外储能需求增长及国内独立储能发展。 4、锂电方面，多家磷酸铁锂头部企业集中停产检修，恰逢行业提价潮酝酿的关键节点，在供需改善及行业共识增强下有望实现价格及盈利水平的良性修复。钠电产业化迈入纵深发展阶段，应用场景有望持续打开。 5、AIDC方面，国内互联网大厂加大人工智能投入，有望拉动国内AIDC建设需求增长。液冷设备、电源设备需求有望提升并驱动技术升级迭代。 6、电网方面，科技公司成为电力基建投资的新增参与方，从轻资产运营向能源重工业化转移。数据中心需求快速增长带来全球高压电力设备短缺持续。AI赋能电力运营的价值有望不断凸显。 7、维持电力设备板块整体“推荐”评级。 #投资建议： 1、光伏：建议关注硅料协鑫科技、通威股份；高效电池技术隆基绿能、博迁新材、爱旭股份、迈为股份；辅材及出口链阿特斯、聚和材料、福莱特、福斯特、中信博。 2、风电：建议关注东方电缆、大金重工、海力风电、中天科技、天顺风能、亨通光电、金风科技、运达股份、明阳智能、三一重能、新强联、德力佳、金雷股份。 3、储能：建议关注头部集成商及电芯厂商阳光电源、海博思创、艾罗能源、德业股份、固德威、盛弘股份、宁德时代、亿纬锂能、欣旺达。 4、锂电：建议关注磷酸铁锂核心厂商湖南裕能、万润新能、龙蟠科技、德方纳米、丰元股份等。建议关注钠电产业链核心厂商容百科技、振华新材、中科电气、鼎胜新材、中一科技、元力股份、宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源等。 5、AIDC：建议重点关注液冷设备英维克、冰轮环境、申菱环境、同飞股份、高澜股份、磁谷科技；柴油发电机泰豪科技、科泰电源；机柜外电源科华数据、禾望电气、中恒电气、科士达；服务器电源麦格米特、欧陆通；变配电设备金盘科技、伊戈尔、明阳电气、京泉华。 6、电网：建议重点关注威胜控股、四方股份、金杯电工，关注思源电气、海兴电力。建议重点关注国能日新、朗新集团。 #风险提示： 1）国内相关政策支持力度不及预期、新能源入市政策落地不及预期；2）宏观经济、用电量增速放缓风险；3）国际贸易形势波动的风险；4）原材料价格波动；5）产业链价格竞争加剧；6）新技术发展不及预期；7）光伏电池及组件产能的出清力度不及预期；8）重点关注公司业绩不及预期。