公用事业行业：煤电、抽蓄核准维持高景气 关注传统发电设备－大能源行业2025年第31周周报（20250802）
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点： 1、7月煤电核准装机5.3GW，1-7月累计核准35.9GW，核准强度持续高位。 2、2022-2024年煤电核准装机量连续三年高位，2025年前7个月核准强度未下滑。 3、新能源顶峰能力不足，高峰负荷依赖传统电源，风电、光伏顶峰能力分别仅为煤电的7%和1%。 4、2030年最高负荷预计达19.4亿千瓦，需净增340GW煤电以保证系统备用率。…
研究对象公用事业
发布机构华源证券
分析师刘晓宁,查浩,戴映炘
发布日期2025-08-04
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属华源证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象公用事业
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研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点： 1、7月煤电核准装机5.3GW，1-7月累计核准35.9GW，核准强度持续高位。 2、2022-2024年煤电核准装机量连续三年高位，2025年前7个月核准强度未下滑。 3、新能源顶峰能力不足，高峰负荷依赖传统电源，风电、光伏顶峰能力分别仅为煤电的7%和1%。 4、2030年最高负荷预计达19.4亿千瓦，需净增340GW煤电以保证系统备用率。 5、1-7月抽水蓄能核准18.9GW，处于较高核准强度，总订单有望达1500亿元。 #投资建议： 1、东方电气（A） 2、哈尔滨电气 3、东方电气（H） 4、上海电气（H） #风险提示： 1、用电负荷增长不及预期 2、电力工程核准放缓 3、电力工程建设进度不及预期
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