长盈精密(300115):双激励计划绑定核心人才,长期发展信心足

#核心观点：1、长盈精密发布第六期员工持股计划及2025年限制性股票激励计划，进一步完善激励体系。员工持股计划规模不超过291.80万股，认购价格20.56元/股，涉及不超过31人；股权激励计划授予1426.20万份股票期权，行权价格36.47元/股，涉及870人。2、激励计划设定了明确的业绩考核目标：以2023-2025年三年年均营业收入为基数，2026年总营业收入增长率不低于18%；2027年总营业收入增长率不低于28%，或2026年和2027年总营收累计不低于418亿元。3、公司已形成消费电子和新能源双支柱加人工智能的发展格局，2025年前三季度实现营收135.10亿元，同比增长11.68%；扣非后归母净利润4.43亿元，同比增长19.19%。4、此次激励计划预计总费用1.03亿元，将在2026-2028年分摊，预计对公司净利润影响有限。

#盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为7.63亿元、10.20亿元、13.50亿元，同比增速分别为-1.09%、33.70%、32.28%。鉴于公司主业稳健，新兴业务进展迅速，且激励计划有望促进长期发展，维持“买入”评级。

#风险提示：宏观环境变化风险；汇率波动风险；客户集中度较高风险等。

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