电力行业：TMTG并购TAE打造全球首家商业聚变上市公司－周报

#核心观点： 1、 可控核聚变行业本周（20251215-20251219）板块整体下跌，多数细分环节及个股表现不佳。 2、 国内动态方面，核聚变中心与西物院签订ITER第一壁批量制造合同，中方联合体中标ITER边缘局域模电源系统。BEST项目核心部件订单持续释放，涉及氚工厂、低温系统、TF磁体等，多家国内单位获得大额订单。 3、 海外动态方面，特朗普媒体与科技集团（TMTG）宣布收购聚变能源公司TAE Technologies，旨在打造全球首批可控核聚变上市公司，并计划建设公用事业规模的聚变电站。 4、 行业观点认为，BEST等项目有望陆续开工，核心部件订单将持续释放；海外商业聚变公司的进展有望提振板块情绪；国内相关项目有望加速推进；看好板块长期发展前景。 #投资建议： 1、 磁体环节：西部超导、永鼎股份、上海超导、联创光电。 2、 真空室和堆内构件：合锻智能、国光电气、安泰科技。 3、 电源总成：英杰电气、爱科赛博、四创电子、新风光、赛晶科技H。 4、 微波和电源器件：旭光电子、国力电子、宏微科技、王子新材。 5、 燃料增殖和循环：国光电气。 6、 检测设备：皖仪科技。 #风险提示： 商业化进度不及预期、资金投入不及预期、技术路线变化风险