传播文化行业：豆包日均Tokens使用量破50万亿，女性向游戏持续高增

核心观点

1、本周传媒（申万）指数下跌0.18%，表现强于沪深300、深证成指、创业板指，弱于上证指数、上证中小。 2、细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会。 3、火山引擎发布豆包大模型1.8和豆包视频生成模型Seedance1.5pro，豆包大模型日均Tokens使用量已突破50万亿，居中国第一、全球第三。 4、2025年国内游戏市场实际销售收入同比增长7.68%，女性向游戏成为增长最快赛道，2024年市场规模同比提升124.1%。 #投资建议： 1、推荐标的：万达电影、完美世界、恺英网络、芒果超媒、神州泰岳、巨人网络、上海电影、时代出版、美登科技、泡泡玛特。 2、相关标的：宝通科技、盛天网络、冰川网络、电魂网络。 #风险提示： 消费者偏好变化，AI应用进展不及预期。