汽车行业：板块触底有望提前，建议提前布局明年机会－周报（20251215－20251221）

#核心观点： 1、板块触底有望提前，当前是较好的布局时点，市场等待一季度政策和零售趋势明朗。 2、智能驾驶板块受L3相关催化关注度高，2026年因潜在标准、政策落地及行业进度推进，可能产生板块行情。 3、12月上旬汽车折扣率环比微降，以油车为主。 4、10月乘用车批发、出口、库存同环比增长，零售同环比下滑。 5、11月新势力及传统车企销量表现分化，比亚迪、吉利汽车等环比增长显著。 6、主要原材料价格在2025年第四季度同比多数上涨，近期价格有涨有跌。 7、行业评级为“推荐”（维持）。 #投资建议： 1、整车：重点推荐吉利汽车、江淮汽车；板块估值修复推荐比亚迪。 2、汽零：①AI/智驾：推荐地平线机器人，建议关注禾赛科技、速腾聚创、黑芝麻智能。②液冷：推荐敏实集团、银轮股份、凌云股份。③机器人：推荐敏实集团、拓普集团、银轮股份、豪能股份、双环传动、新泉股份、福赛科技，建议关注均胜电子。 3、重卡：继续推荐潍柴动力、中国重汽A，认为中国重汽H调整不影响明年确定性。 #风险提示： 宏观经济不及预期、地缘政治波动、汽车行业销量不及预期、新车上市销量不及预期、原材料价格波动等。