电力设备行业：11月动力电池装车量稳步增长－研究周报

每周一谈：11 月动力电池装车量稳步增长

新能源汽车销量稳定增长。2025 年 11 月，我国新能源汽车销量为 182.3 万辆，

同比增长 20.6%，渗透率为 53.2%。2025 年 1-11 月，新能源汽车销量为 1478 万

辆，同比增长 31.24%，渗透率为 47.5%。随着各大厂家加速向新能源转型，我们

对新能源车市场的发展保持积极乐观的态度。

装车增速依然可观。11 月，我国动力电池装车量 93.5GWh，同比增长 39%。2025

年 1-11 月，我国动力电池累计装车量 672GWh，同比增长 42%，增速依然可观，

维持较高水平。

磷酸铁锂动力电池装车量同比高增长。11 月，我国磷酸铁锂动力电池装车量 75.3

GWh，占总装车量 81%，同比增长 40%；三元动力电池装车量 18.2GWh，占总装车

量 19%，同比增长 33.8%。2025 年 1-11 月，国内磷酸铁锂动力电池装车量 545.4

GWh，占总装车量 81%，同比增长 57%；三元电池装车量 125.7GWh，占总装车量

19%，同比增长 1%。

龙头企业动力电池装车量情况。11 月，宁德时代动力电池装车量 40.9GWh，占总

装车量 44%，同比增长 42%；比亚迪动力电池装车量 19GWh，占总装车量 20%，同

比增长 13%。2025 年 1-11 月，宁德时代动力电池装车量 287.7GWh，占总装车量

43%，同比增长 36%；比亚迪动力电池装车量 148.2GWh，占总装车量 22%，同比增

加 26%。

行情回顾

电力设备行业本周涨跌幅为 1.19%，在申万 31 个一级行业中，排在第 5 位。

电力设备行业本周跑赢沪深 300。本周上证指数、沪深 300、深证成指、创业板指

的涨跌幅分别为-0.3%、-0.1%、0.8%、2.7%。

在细分行业中，电机 II、其他电源设备 II、光伏设备、风电设备、电池和电网设

备涨跌幅分别为-1.0%、5.3%、0.8%、1.9%、-0.1%、3.7%。

电力设备行业周涨幅前五个股分别为：迈为股份、通光线缆、飞沃科技、红相股

份、爱科赛博。

电力设备行业周跌幅前五个股分别为：华瑞股份、滨海能源、天际股份、海科新

源、亿华通。

投资策略

建议关注在动力电池产业链中技术领先，话语权较强的公司，比如宁德时代。

风险提示

电动汽车销量不及预期、海外贸易摩擦加剧