中航机载(600372):机载链整合先锋,五企协同打开新成长空间-公告点评

#核心观点：1、中航机载拟以2.02亿元收购航投誉华59.1816%合伙份额，实现对后者的控股。2、航投誉华聚焦航空机载系统产业，其资产涵盖南京伺服、翔腾微、无锡雷华、上海埃威、凯天电子五家企业，各具技术专长，将助力公司完善产业链。3、公司前三季度营业收入微增1.25%至167.74亿元，净利润因信用减值损失同比下滑17.73%，但毛利率提升、研发投入加码及费用优化体现主业韧性。4、长期看，公司主业与收购有望形成双轮驱动，支撑成长潜力。

#盈利预测与评级：给予“增持”评级，目标价15元。预计公司2025~2027年归母净利润分别为11.25亿元、13.90亿元、17.23亿元，对应EPS为0.23元、0.29元、0.36元。

#风险提示：标的公司业绩兑现能力存不确定性；行业竞争加剧导致毛利率承压。

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