锂电池行业：11月电池销量同比高速增长－产业链跟踪点评

#核心观点： 1、2025年11月新能源汽车产销再创月度新高，渗透率环比提升至53.2%，出口同比大幅增长。 2、11月动力及其他电池产销量同比高速增长，出口表现强劲，国内装车量同比显著提升。 3、行业评级为“超配（维持）”。 #投资建议： 1、建议持续关注产业链供需格局改善环节。 2、固态电池领域优先关注先行受益的设备环节和核心材料固态电解质环节。 3、持续关注新型正负极、单壁碳纳米管、复合铜箔等迭代升级材料环节。 4、重点标的：宁德时代（300750）、亿纬锂能（300014）、科达利（002850）、天赐材料（002709）、恩捷股份（002812）、星源材质（300568）、璞泰来（603659）、当升科技（300073）、湖南裕能（301358）、天奈科技（688116）、先导智能（300450）、利元亨（688499）。 #风险提示： 下游需求不及预期风险；固态电池产业化进程不及预期风险；贸易摩擦升级风险；市场竞争加剧风险；原材料价格大幅波动风险