汽车行业：2026年“两新”将继续，鸿蒙智行2026将有多款新车上市－周报

#核心观点： 1、2025年12月8日至12月12日，A股汽车板块指数表现跑赢上证综指，板块内乘用车、商用车、零部件子板块微涨，汽车服务子板块下跌。 2、中央经济工作会议提出2026年将优化“两新”（新消费、新投资）政策实施，汽车消费限制措施或将调整，有望持续释放市场潜力。 3、中汽协数据显示，2025年11月汽车产销量同比、环比均实现增长，新能源汽车渗透率超过50%，汽车出口量创历史新高。 4、鸿蒙智行宣布全面深化战略合作，联盟将推进五大领域合作，并计划于2026年推出多款新车型。 5、行业观点认为，2025年底乘用车同比增速或因高基数等因素下行，2026年在政策退坡预期下，高端乘用车市场自主替代机会较好。 #投资建议： 1、乘用车：推荐江淮汽车、吉利汽车、小鹏汽车、长城汽车、上汽集团、理想汽车、赛力斯、比亚迪。 2、零部件：推荐华阳集团、德赛西威、科博达、经纬恒润、拓普集团、均胜电子、福耀玻璃、银轮股份、博俊科技、无锡振华、松原安全、星宇股份。 3、商用车：推荐潍柴动力、福田汽车、中国重汽A、宇通客车。 #风险提示： 1）乘用车销量不及预期；2）智能驾驶安全性事件频发；3）零部件年超额下降幅度过大；4）主机厂价格战过于激烈；5）上游原材料价格大幅波动；6）重点关注公司业绩或不达预期；7）政策及贸易关税变动风险；8）快充等新技术发展不及预期；9）我国车载芯片的自主率较低，多依赖进口，汽车供应链存在较大风险