福晶科技(002222):至期收入增长超预期,钒酸钇晶体匹配OCS应用万事俱备-动态跟踪

#核心观点：1、公司是全球规模最大的LBO、BBO晶体及其元器件生产企业，市场占有率全球第一。2、精密光学产品业务实现新型棱镜光栅批量生产，产品性能达国际先进水平。3、自主研发的声光器件、磁光器件等成功打破国外垄断。4、2025年前三季度实现营收8.42亿元，同比增长26.62%；归母净利润2.18亿元，同比增长29.75%。5、2025年前三季度研发投入0.82亿元，同比增长18.66%。6、推出大口径BBO电光调制器及驱动器，填补国内空白。7、子公司至期光子2025年上半年实现营收4905.42万元，同比增长73.66%，净利润99.52万元，实现扭亏为盈。8、公司在钒酸钇晶体领域深耕多年，相关产品在光计算交换（OCS）领域具有应用潜力。

#盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营收分别为11.15亿元、13.39亿元、15.03亿元；归母净利润分别为3.02亿元、4.06亿元、4.94亿元。维持“买入”评级。

#风险提示：市场竞争加剧风险、国际贸易政策变化风险、应收账款回收风险。

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