中药行业：多地启动中成药价格治理，供给侧改革推动行业竞争要素重构－周报

#核心观点： 1、多地启动中成药价格治理，供给侧改革推动行业竞争要素重构，降价控费是影响行业的最主要因素。 2、随着集采及价格治理、“三进”的深入推进，院内外价格趋同是大趋势，企业将由渠道驱动转向价值与成本驱动。 3、独家品种较多、临床价值明确、成本控制能力较强、研发能力较强、院外与基层市场覆盖能力较强的企业竞争优势明显。 4、上周中药板块在医药二级子板块中涨幅最小，上游中药材市场行情有所回暖，价格指数小幅上涨。 #投资建议： 1、建议关注三大主线：价格治理、消费复苏、国企改革。 2、投资标的方面，建议关注：具有较强研发实力、独家品种较多的企业；受集采影响较小的企业；“医保+非基药+独家”品种；品牌力、产品力强的品牌中药龙头企业；国企改革带来的提质增效及业绩增长。 3、重点推荐佐力药业、以岭药业，关注片仔癀、寿仙谷。 #风险提示： 1、包括行业集采等在内的政策趋严，导致中药产品价格大幅下降； 2、上市公司在研产品进展低于市场预期； 3、医保和基药目录中中药占比提升低于市场预期