电力行业：陕西增量竞价结果出台，机制电价接近竞价上限

行业动态信息

行情回顾：11 月 30 日-12 月 5 日电力板块（882528.WI）上涨

1. 56%，沪深 300 指数上涨 0.44%,电力板块跑赢大盘 0.12 个百分

点。2025 年初至今电力板块上涨 2.79 个百分点，沪深 300 指数同

期上涨 15.54%。电力板块年初至今累计跑输大盘 12.76 个百分

点。分子板块看 11 月 30 日-12 月 5 日火电、水电、燃气板块（中

信指数）变化幅度分别为-0.17%、0.57%、-1.75%。

动力煤现货价格环比下降 2.44%，同比下降 2.44%

12月 7日秦皇岛 5500 大卡动力煤现货价格为 800元/吨，环比下降

1. 44%，同比下降2.44%。进口煤炭方面，广州港 5500 大卡印尼煤

12 月 6 日价格为 814 元/吨，环比下降 5.31%，同比下降 10.45%。

秦港煤炭库存环比增长 13.67%，同比减少 0.44%

煤炭库存方面，截至 12 月 5 日，秦港库存 682 万吨，环比增加

82 万吨，增幅 13.67%，同比减少 3 万吨，降幅 0.44%。而广州

港 12 月 4 日库存为 256.6 万吨，环比减少 0.3 万吨，降幅

1. 12%，同比减少 28.1 万吨，降幅 9.87%。

投资建议

电力方面，我们仍然持续看好火电转型新能源运营的标的，包括

甘肃能源、京能电力、上海电力、华电国际、华能国际、大唐发

电、皖能电力、华润电力，稳健性标的推荐中国核电、三峡能

源、中闽能源。此外我们还推荐乌白电站注入提升公司盈利水平

的水电龙头长江电力、受益于省内市场电价持续改善的华能水

电。