美容护理行业：技术突围，线上重构，个护增长确定性强－个护专题
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点： 1、个护行业正经历结构性转折，线上化重构与技术突围带来增长确定性。 2、抖音渠道提供的错位机遇打破历史桎梏，2024年抖音个护GMV达411.78亿元，同比增速高达38.86%。 3、国货白牌/新锐凭借灵活的运营策略和对平台规则的熟悉快速崛起，迫使线下龙头重新评估生存逻辑。 4、细分领域结构性机遇显现，国货借技术升级与渠道融合抢占增量。 5、…
研究对象医疗美容
发布机构兴业证券
分析师代凯燕
发布日期2025-07-28
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属兴业证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象医疗美容
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研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点： 1、个护行业正经历结构性转折，线上化重构与技术突围带来增长确定性。 2、抖音渠道提供的错位机遇打破历史桎梏，2024年抖音个护GMV达411.78亿元，同比增速高达38.86%。 3、国货白牌/新锐凭借灵活的运营策略和对平台规则的熟悉快速崛起，迫使线下龙头重新评估生存逻辑。 4、细分领域结构性机遇显现，国货借技术升级与渠道融合抢占增量。 5、技术壁垒与全域运营能力成为破局关键，具备专利布局与生态运营能力的企业将主导格局重塑。 #投资建议： 1、登康口腔 2、拉芳家化 3、百亚股份 4、若羽臣 #风险提示： 1、个护行业线上竞争格局快速恶化风险 2、平台政策变动风险 3、推新不达预期 4、线下疲软 5、同质化竞争加剧等
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