美利信(301307):定增加码半导体与散热业务,控股股东增持彰显信心-公司事件点评报告

#核心观点

1. 公司顺应国产替代及散热发展趋势，通过定增募投项目加码半导体与散热业务。成立子公司为半导体客户提供专用设备及零部件制造，已通过多家头部半导体设备厂商认证。半导体装备精密结构件建设项目旨在实现产能扩张、技术升级并绑定头部客户。
2. 液冷散热已成为行业主流发展方向，公司在液冷散热领域技术成熟。通过通信汽车零部件可钎焊压铸产业化项目提升液冷散热产品产能，以承接批量订单。
3. 公司由新能源车和通信基站领域切入服务器液冷领域，成立合资公司共同开拓服务器液冷关键零部件市场，结合合作方技术、客户资源及自身精密制造能力，新增业绩看点。
4. 控股股东计划增持公司股票，彰显对公司长期投资价值及未来发展前景的信心。

#盈利预测与评级

预测公司2025-2027年净利润分别为-2.01、1.69、3.17亿元，EPS分别为-0.95、0.80、1.50元。维持公司“买入”投资评级。

#风险提示

下游需求不及预期的风险、市场竞争加剧的风险、毛利率下降的风险、定增不能顺利完成的风险、公司液冷产品研发及推进不及预期的风险、增持不能顺利完成的风险、宏观经济下行的风险等。

本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。