公用事业行业：机制电价竞价结果落地加速，10月天然气消费量同比－1.3％－周报

20251201-20251205，SW 电力板块涨跌幅+0.87%，其细分子板块火电、水电、核电、

风电、光伏发电板块涨跌幅分别为+0.50%、+0.70%、+1.87%、+2.11%、+0.14%；本

期 SW 燃气板块涨跌幅-0.89%。

⚫ 本期火电组合：华能国际+大唐发电+国电电力+华电国际+内蒙华电+申能股份

⚫ 本期清洁电力组合：长江电力+川投能源+国投电力+华能水电+中国核电

⚫ 本期燃气组合：新奥股份+九丰能源

⚫ 电力行业新闻：1）2025 年 10 月，全国风电和光伏的利用率分别为 96.4%和 94.8%，

同比分别+0.2pct、-1.0pct，环比分别+1.0pct、-0.2pct；2025 年 1-10 月，风电与光

伏的利用率分别为 94.4%和 94.9%，同比分别-2.0pct、-2.2pct。2）冀北等六省区公布

机制电价竞价结果，机制电价普遍接近限价上沿。冀北电网风电机制电量 103.70 亿千

瓦时，机制电价 0.347 元/千瓦时，光伏机制电量 36.13 亿千瓦时，机制电价 0.352 元/

千瓦时；宁夏统一竞价项目机制电量 102.00 亿千瓦时，机制电价 0.2595 元/千瓦时；

辽宁风电机制电量 80.22 亿千瓦时，机制电价 0.33 元/千瓦时，光伏机制电量 1.4 亿千

瓦时，机制电价 0.3 元/千瓦时；陕西光伏机制电量 52.30 亿千瓦时，机制电价 0.35 元/

千瓦时，风电机制电量 62.70 亿千瓦时，机制电价 0.352 元/千瓦时；河北南网光伏机制

电量 14.01 亿千瓦时，机制电价 0.3344 元/千瓦时，风电机制电量 142.01 亿千瓦时，机

制电价 0.353 元/千瓦时；福建海上光伏机制电量 1.60 亿千瓦时，机制电价 388 元/兆

瓦时，其他新能源类型机制电量 6.61 亿千瓦时，机制电价 350 元/兆瓦时。3）全国各

地 2025 年 12 月电网企业代理购电价格陆续公布。在 2025 年 12 月，广东、深圳、海

南、湖南、浙江位居价差前五位。其中广东峰谷价差最大，为 1340.9 元/兆瓦时；甘肃

峰谷价差最小，为 143.62 元/兆瓦时。12 月总计有 4 个地区峰谷价差超过 1000 元/兆

瓦时，15 个地区峰谷价差超过 700 元/兆瓦时，12 个地区峰谷价差低于 500 元/兆瓦

时。