燃气行业：降温持续美国气价上涨、库存提取欧洲气价下行－跟踪周报

#核心观点： 1、价格跟踪：全球天然气市场呈现分化。美国因持续降温，HH现货价格周环比上涨13.2%。欧洲因提取库存，TTF价格周环比下跌6.2%。东亚JKM及中国国内LNG价格亦有所下跌。 2、供需分析：美国库存周环比下降，同比略降。欧洲消费量同比增长，供给周环比下降，库存消耗是主要来源，库存水平及库容率同比显著下降。中国天然气表观消费量同比微增，产量增长而进口量下降，整体供应充足，进口均价同比环比均下降。 3、顺价进展：全国多地居民用气顺价工作持续推进，城燃公司价差仍存修复空间，顺价将继续落地。 #投资建议： 1、城燃降本促量、顺价持续推进。重点推荐：【新奥能源】、【华润燃气】、【昆仑能源】、【中国燃气】、【蓝天燃气】、【佛燃能源】；建议关注：【深圳燃气】、【港华智慧能源】。 2、海外气源释放，关注具备优质长协资源、灵活调度、成本优势长期凸显的企业。重点推荐：【九丰能源】、【新奥股份】、【佛燃能源】；建议关注：【深圳燃气】。 3、美气进口不确定性提升，能源自主可控重要性突显。建议关注具备气源生产能力的【新天然气】、【蓝焰控股】。 #风险提示： 经济增速不及预期、极端天气、国际局势变化、安全经营风险