电力设备与新能源行业：新能源汽车销量保持增长，独立储能高景气发展－12月第2周周报

#核心观点： 1、行业评级为“强于大市”。 2、新能源汽车：四季度为销售旺季，预计2025年国内销量有望保持高增长，带动电池和材料需求。工信部推动电池行业“反内卷”，产业链盈利有望修复。固态电池产业化持续推进。 3、光伏：维持“反内卷”为投资主线判断，年末终端需求平淡，产业链价格出现波动。下游电池组件更多依赖提效进行市场化出清，组件高功率化有望推动组件单价提升。 4、风电：需求有望保持持续增长，关注风机、海上风电方向。 5、储能：需求维持高景气度，上游材料涨价推动下游集成等环节涨价。 6、氢能：电能替代有望打开绿氢需求空间，绿氢耦合煤化工、绿色甲醇处于产业发展导入期，绿电-绿氢-绿色燃料产业关系正在逐步理顺。 7、核聚变：带来未来能源发展方向，具备长期催化。 #投资建议： 1、新能源汽车：关注固态电池相关材料和设备企业验证进展。 2、光伏：建议关注行业格局较好的胶膜、硅料、电池组件、钙钛矿、BC方向。 3、风电：建议关注风机、海上风电方向。 4、储能：建议关注储能电芯及大储集成厂。 5、氢能：建议关注氢能设备、绿色燃料运营环节。 6、核聚变：建议关注核聚变电源等环节核心供应商。 #风险提示： 价格竞争超预期；国际贸易摩擦风险；投资增速下滑；政策不达预期；原材料价格波动；技术迭代风险。