汽车行业：去伪存真，聚焦景气赛道核心资产－年度策略

#核心观点： 1、行业评级为“增持（维持）”。报告认为2026年汽车行业应“去伪存真，聚焦景气赛道核心资产”。 2、乘用车领域：预计2026年总量平淡，批发/零售销量同比微增或微降。结构性机会在于国内自主品牌高端化（重点发力大五/六座SUV市场）和新能源车出海（尤其看好欧洲市场的高增长）。 3、零部件领域：投资应把握“全球化+新赛道”两条主线。全球化重点关注欧洲市场机遇；新赛道重点关注机器人和AI液冷技术，有望带来业绩成长性与估值弹性。 4、智能驾驶领域：2026年将是AI应用重要方向，高速NOA和城市NOA渗透率将进一步提升，L4商业化将提速。核心部件（如芯片SOC、激光雷达、智驾域控）将迎来量价齐升。 5、机器人领域：2026年板块兼具“去伪存真”与“弹性”。特斯拉有望锁定技术方案并启动量产，供应链重心转向量产保供。同时，技术迭代与国产本体公司上市将带来新机会。 #投资建议： 1、爱柯迪：买入。 2、零跑汽车：买入。 3、科博达：买入。 4、小鹏汽车-W：买入。 5、速腾聚创：买入。 6、伯特利：买入。 7、吉利汽车：买入。 8、长城汽车：买入。 9、福耀玻璃：买入。 10、禾赛科技：买入。 11、星宇股份：买入。 12、华阳集团：买入。 13、比亚迪：买入。 14、地平线机器人-W：买入。 15、黑芝麻智能：买入。 16、双环传动：买入。 17、银轮股份：买入。 18、拓普集团：买入。 19、德赛西威：买入。 20、继峰股份：买入。 21、新泉股份：买入。 22、岱美股份：买入。 23、敏实集团：买入。 24、耐世特：增持。 25、三花智控：增持。 #风险提示： 贸易相关风险，竞争加剧风险，技术迭代与商业化不及预期风险。