消费者服务行业：文旅部将从供需两端发力，着力上新－双周报（2025／11／21－2025／12／4）

#核心观点： 1、近期文旅板块再迎利好，国有资金对文旅板块的布局力度加大。 2、政策层面，多部门联合印发促进消费实施方案，提出优化消费品供给结构、支持建设运动营地、鼓励特色产品进免税店、推动旅游与康养结合、发展兴趣消费及低空消费等具体方向。 3、文化和旅游部表示将从供需两端发力，在产品、场景、活动上推陈出新。 4、长期来看文旅行业供需逐步回暖，短期建议关注冰雪、免税等主题催化。 #投资建议： 1、锦江酒店（600754） 2、长白山（603099） 3、峨眉山A（000888） 4、祥源文旅（600576） 5、中国中免（601888） 6、顺周期可关注科锐国际（300662）、凯文教育（002659）。 #风险提示： 1、自然灾害阻断出行； 2、行业政策落地及帮扶不及预期等； 3、居民旅游消费意愿变化； 4、入出境游复苏不及预期等。