卫星互联网行业：顶层规划与产业链俱备，运力突破东风将至－动态跟踪报告

#核心观点： 1、 行业评级为“超配”，且维持前次“超配”评级。 2、 我国卫星互联网和商业航天产业有望在明年迎来基本面拐点。 3、 政策支持力度持续加码，商业航天已被纳入国家航天发展总体布局。 4、 卫星互联网产业在“十五五”期间将保持高速增长，测算未来五年火箭运力和卫星制造两大新增市场年复合增速分别达82%和95%。 5、 商业火箭运力的突破是产业拐点和资本市场趋势形成的关键变量，明年我国航天运力大幅提升具有较高确定性。 #投资建议： 1、 卫星载荷：臻镭科技、信科移动、铖昌科技、陕西华达、上海瀚讯、创意信息、佳缘科技。 2、 火箭组件：超捷股份、斯瑞新材、高华科技。 3、 卫星平台组件：天银机电、中国卫星、航天环宇、乾照光电、上海港湾、复旦微电、上海沪工、航天电子。 4、 检验检测：思科瑞、西测测试、霍莱沃、坤恒顺维。 5、 地面站及终端：震有科技、通宇通讯、国博电子、三维通信、南京熊猫、盟升电子、华力创通、长江通信。 6、 太空算力：普天科技、中科星图、中科曙光、星图测控、盛邦安全。 #风险提示： 低轨星座发射不及预期；商业火箭入轨成功率不及预期；卫星商业应用拓展不及预期；发射价格和卫星重量等假设与实际存在偏差等。