汽车行业：汽车反内卷，关注经销商盈利修复

#核心观点： 1、官方关注汽车行业内卷情况，行业价格竞争有望暂缓，此前盈利能力较弱的经销商有望迎来利润修复。 2、国务院常务会议提出要规范新能源汽车产业竞争秩序，加强成本调查和价格监测，强化产品生产一致性监督检查。 3、在反内卷、价格自律的环境下，国内乘用车产业链的降价有望放缓。 4、汽车经销商此前盈利承压明显，港股上市的汽车经销商盈利能力连续3年走弱。 5、反内卷如能切实实施，经销商将明显受益，25H2国内主力经销商的经营利润有望开始改善。 6、维持行业“增持“评级。 #投资建议： 1、推荐中升控股。 2、相关公司永达汽车、和谐汽车。 #风险提示： 1、价格战加剧。 2、乘用车消费不及预期。