新消费行业:10月CPI同比转正,关注提振消费方向-周报(20251103-1107)

#核心观点： 1、A股SW商贸零售行业指数本周上涨0.31%，涨幅在申万31个一级行业中排名第17位。 2、财政部将继续实施提振消费专项行动，对重点领域个人消费贷款和相关行业经营主体贷款给予财政贴息，激发养老、托育等服务消费潜力。 3、2025年10月CPI同比、环比均上涨0.2%，核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续第6个月扩大；PPI同比下降2.1%，环比由上月持平转为上涨0.1%。 4、潮玩谷子行业需求快速增长，Z世代引领新消费趋势，盲盒等产品触及情绪价值深层需求；AI技术深度融合玩具研发，潮玩功能价值与情绪陪伴价值凸显。 5、政策推动下，潮玩谷子产业有望向智能化、IP生态化等方面拓展；高需求、高单价、高利润正驱动AI玩具成新增长点。 6、黄金长期避险和投资优势凸显，古法金与IP金饰引领新潮流，黄金珠宝行业消费逻辑重构，婚庆需求下降、悦己消费崛起。 #风险提示：原材料价格波动；终端消费疲软；行业政策变动风险；市场竞争加剧风险等。