中国汽车行业：豪车税收政策调整，国产新能源品牌如何“弯道超车”？250719

事件2025 年 7 月 17 日，财政部与国家税务总局发布《关于调整超豪华小汽车消费税政策的公告》，自 7 月 20 日起执行。超豪华小汽车消费税征收范围从零售价格 130 万元（不含增值税）下调至 90 万元，涵盖纯电动、燃料电池等新能源车型，零售环节加征 10%消费税，新能源车免生产环节税。二手超豪华车免税，零售销售额包括全部价款及价外费用。此举旨在引导合理消费、优化税收结构并适应汽车产业转型。点评“豪车消费税”对消费市场的直接影响：“豪车消费税”下调征税门槛至 90 万元（含税约 101.7 万元），显著推升超豪华车的购车成本。以不含税价 100 万元车型为例，含税价格约 113 万元，新增 10 万元消费税后总价达到 123 万元，对 90-130 万元价格区间车型需求将产生明显抑制。不过，该区间车型销量规模相对较小，2025 年上半年仅约 2 万辆，占豪华车市场比重不大。新能源超豪华车型仅在零售环节加征 10%消费税，整体税负仍低于燃油车（生产+零售双重征税），对消费者的影响相对有限。此外，二手超豪华车免征消费税，有望降低交易成本并刺激二手车市场流通，消费者或倾向于选择二手车型规避新增税负。从品牌影响看，进口车企中保时捷受冲击最为明显，其主力车型 Panamera、Cayenne 大多位于 90-130 万元区间。2025 年上半年国内超豪华车总销量仅 3.7 万辆，同比大幅下滑 49%，新政将进一步挤压以保时捷为代表的高端进口品牌的市场份额，未来销量压力将持续加剧。同时传统豪华品牌（如奔驰 S 级、宝马 7 系）亦承压明显。受此影响，新能源高端车型的价格中枢预计将逐渐向 50-60 万元区间发展。国产新能源高端化提速，消费税调整考验车企定价策略。国产新能源品牌迎来高端化、弯道超车的历史性机遇。进口品牌的 90-130 万元区间车型需迅速调整策略：或降价至 90 万元以下规避消费税，或提升配置增强性价比。新能源车企虽享受生产环节免税，但高端车型仍需在税收成本和品牌定位间权衡。自主品牌的高端新能源车型，如仰望 U8（豪华版指导价 109.8 万元，加税约 9.7 万元）、仰望 U9、尊界 S800（星耀行政版指导价 101.8 万元，加税约 9 万元）以及红旗“国”系列均纳入征税范围。我们认为，自主豪华品牌车型的定价策略灵活性更强，尊界、仰望当前主要受影响的是顶配车型，整体销量受冲击有限，后续可通过精简配置或优化定价策略降低影响。相较而言，保时捷等传统豪华进口品牌压力更大：全进口模式下成本更高，且依赖选配获取利润，降价或调整配置的空间较小，销量下滑风险加剧。从财政角度来看，消费税范围扩大将提升收入，弥补超豪华车市场低迷造成的财政缺口（2025 年前 5 个月消费税收入 7729 亿元，同比增长 1.6%）。二手车免税政策则有助于优化税收结构，激发市场活力。政策正引导车企专注中低端新能源市场，避免盲目追求高端化，适应新能源车价格逐步上移趋势。未来车企需在高端化布局和成本管控之间取得平衡，政策也可能继续微调以支持汽车产业转型升级。风险高端消费需求下滑风险，二手车市场冲击风险，高端化布局风险，进口车企价格战风险。