汽车行业：6月重卡淡季不淡，以旧换新效果显著－2025年6月重卡行业月报

#核心观点： 1、经济恢复及2025年重卡“以旧换新”政策推动国产重卡销量回升，预计2025年销量105.6万台（+17%）。 2、新能源重卡技术成熟+成本下降，预计2025年渗透率达15%。 3、行业成长空间来自国内景气度修复+出口持续增长，天然气重卡发展将提升头部企业盈利能力。 4、6月重卡销量9.8万台（同比+37%，环比+10%），1-6月累计53.9万台（+7%），政策推动淡季销量超预期。 5、销量结构：半挂牵引车/载货车/非完整车辆占比50.1%/27.8%/22.1%，载货车占比提升。 6、天然气重卡6月渗透率13%，新能源重卡6月渗透率15%（同比+146%）。 #投资建议： 1、推荐标的：潍柴动力、中国重汽（A/H）、中集车辆、福田汽车。 2、受益标的：一汽解放。 #风险提示：经济发展不及预期，原材料价格大幅上涨。