锂电池产业链行业：周期复苏，固态共舞－2026年上半年投资策略

#核心观点: 1、全球新能源汽车销量将保持增长,带动动力电池需求保持快速增长,预计2026年全球新能源汽车销量增速约达17％,全球动力电池需求同比增长约20％。 2、全球储能市场共振,储能电池需求将延续高增长,2026年全球储能电池需求增速预计达50％左右。 3、锂电池产业链周期拐点向上,供需格局有望继续趋于改善,预计2026年锂电池整体需求增速有望达到30％,而材料端的供给增速低于需求增速。 4、固态电池产业化持续推进,半固态电池将进一步放量,全固态电池将于2027年开始小规模量产,2026年全固态电池中试线将密集落地。 #投资建议: 1、关注下游需求持续增长,供需格局改善带来的基本面和估值双升机会,优先产业链拥有技术和成本优势的头部公司。 2、把握固态电池产业化推进带来产业链受益环节机会,优先关注先行受益的设备环节和高价值量的固态电解质核心材料环节,持续关注新型正负极、单壁碳纳米管、复合铜箔等迭代升级材料环节。 #风险提示: 下游需求不及预期风险;固态电池产业化进程不及预期风险;原材料价格大幅波动风险;市场竞争加剧风险;贸易摩擦升级风险