汽车行业：新势力10月交付亮眼，小马智行与西湖集团在深启动Robotaxi创新应用试点－周报

#核心观点：1、2025年10月27日至10月31日，A股汽车板块指数跑赢上证综指，其中乘用车、商用车、零部件、汽车服务板块表现分化。2、小马智行与西湖集团在深圳启动首批Robotaxi创新应用试点。3、造车新势力10月交付数据亮眼，多家公司交付量创新高或实现同比增长。4、以旧换新政策延续对汽车消费形成支撑，汽车高端化、智能化升级趋势明确，维持汽车板块“推荐”评级。 #投资建议：1、理想汽车：自主崛起高端化发展受益。2、江淮汽车：自主崛起高端化发展受益。3、吉利汽车：自主崛起高端化发展受益。4、比亚迪：自主崛起高端化发展受益。5、长城汽车：自主崛起高端化发展受益。6、赛力斯：建议关注。7、小鹏汽车：高阶智驾平价化受益。8、华阳集团：高阶智驾平价化受益。9、德赛西威：高阶智驾平价化受益。10、科博达：高阶智驾平价化受益。11、经纬恒润：建议关注。12、拓普集团：机器人量产受益。13、三花智控：机器人量产受益。14、北特科技：机器人量产受益。15、福耀玻璃：出口环境复杂下经营周期向上。16、星宇股份：出口环境复杂下经营周期向上。17、银轮股份：出口环境复杂下经营周期向上。18、福田汽车：重卡内需恢复受益。19、中国重汽A：重卡内需恢复受益。20、宇通客车：客车领域内需出口向上受益。 #风险提示：1）乘用车销量不及预期；2）智能驾驶安全性事件频发；3）零部件年超额下降幅度过大；4）主机厂价格战过于激烈；5）上游原材料价格大幅波动；6）重点关注公司业绩或不达预期；7）政策及贸易关税变动风险；8）快充等新技术发展不及预期；9）我国车载芯片的自主率较低，多依赖进口，汽车供应链存在较大风险。