电力设备与新能源行业：十五五能源模式与技术革新展望－2026年度投资峰会速递

#核心观点：1、2035年国家自主贡献目标（NDC）坚定新能源发展目标，风光装机力争达到36亿千瓦，非化石能源消费占比目标30%，新能源装机有超预期空间。2、绿电直连政策通过减免系统运行费、线损和需量输配电费，鼓励电力用户新能源自发自用，提供长期稳定收益模式，是新能源发展模式的重要创新；力争建成100个左右国家级零碳园区，绿电直供比例超过50%。3、电力最高负荷高速增长，需增加煤电、核电等可靠装机，并通过储能提升新能源装机置信度。4、氢能产业从补贴驱动向以奖代补转变，从交通向能源工业全领域扩散；绿电制氢电源首选风电；绿色甲醇需求或率先起量。5、核聚变纳入六大未来产业，国内核聚变装置资本开支复合增速有望达80%，关注百亿级项目实施进度和初创公司进展。6、继续看好储能、风电、传统电源设备、电网设备等板块机会。 #投资建议：1、金风科技：买入/增持。2、东方电气：买入。3、思源电气：买入。4、其他产业链标的：阳光电源，阿特斯。 #风险提示：政策落地不及预期，下游需求不及预期，技术进步不及预期。