电力设备行业：美国缺电带来电力设备行业机遇，数据中心供电方案向SST推进－周报

#核心观点： 1、美国火电机组退役进入高峰，2025年预计退役12.3GW，同比增长65%，其中煤电退役8.1GW（占存量4.7%）。 2、过去十年美国净发电容量CAGR仅1.42%，电力扩容缓慢与数据中心需求激增可能引发供需缺口。 3、EIA预计2025–2029年将新增净容量229.1GW，五年CAGR达3.47%，燃气发电、核电、燃料电池等高可靠性电源将成为装机主力。 4、数据中心正推动供电方案向高压直流（HVDC）架构演进，英伟达提出800VDC架构，预计可提升能效5%、降低维护成本70%。 5、随着800V方案在AI数据中心快速推广，HVDC/SST技术及设备需求将迎来爆发。 6、对电力设备板块维持“推荐“评级。 #投资建议： 1、博盈特焊（发电侧） 2、阿特斯（储能） 3、阳光电源（储能） 4、同飞股份（储能） 5、金盘科技（输配电） 6、四方股份（SST） 7、新特电气（SST） 8、中恒电气（AIDC电源） 9、麦格米特（AIDC电源） #风险提示： 行业技术发展进度不及预期、行业竞争加剧、大盘系统性风险、推荐公司业绩不达预期等。