公用事业行业：发用电结构转型趋势明确，电价与水文再造投资契机－月度跟踪

#核心观点： 1、关注：申能股份+华能国际电力股份+九丰能源+福能股份+长江电力。 2、用电结构向三产居民转型，发电结构向风光转型。三产居民表现强劲，二产细分结构中仍体现产业转型。 3、各省月度电价稳健运行，来水近期显著偏弱。容量电价方面，测算1-7月均保持在0.027元/度以上。 4、下周华能国际将发布中报，板块的低配绩优市值管理仍具投资价值。 5、把握转型的契机：绩优且受益于转型的火电，红利资产的稳健防御，政策驱动下的绿电。 #投资建议： 1、华能国际(A+H)、华电国际(A+H)等。 2、九丰能源、申能股份、长江电力、川投能源。 3、龙源电力H、新天绿色能源、福能股份。 #风险提示： 1、燃煤成本波动。 2、来水不及预期。 3、宏观经济影响利用小时。