社会服务行业：关注四季度海南封关主线

#核心观点： 1、文旅行业下半年关注海南免税与旅游公司资产收并购两条主线，海南离岛免税政策出台利好品类拓展，建议关注四季度海南封关主线下的免税运营商及冰雪游旺季公司。 2、黄金珠宝行业税收新政落地，长期有望推动行业合规发展，预计成本压力将传导至终端导致首饰产品价格提升，短期影响克重产品销售，长期消费有望回补。 3、餐饮板块分化延续，看好具备成长性的细分赛道龙头，关注加速全国扩张及同店向好的公司。 #投资建议： 1、文旅：中国中免、长白山、大连圣亚、祥源文旅、西域旅游。 2、黄金珠宝：老铺黄金、潮宏基、菜百股份。 3、餐饮：百胜中国、古茗、小菜园。 #风险提示： 宏观经济波动、需求不及预期、行业竞争加剧。