工业公用事业行业：多晶硅供给侧改革积极信号密集释放，看好中长期利润修复
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点： 1、多晶硅供给侧改革积极信号密集释放，包括能耗标准提高和存量产能节能监察。 2、《价格法》修订为“反内卷”提供法律依据，支撑硅料价格上涨。 3、硅料环节供需矛盾深、成本曲线陡峭，光伏“反内卷”供给侧拐点或将在硅料环节率先反映。 4、中长期行业利润中枢有望回归合理盈利水平，头部企业有望实现单位盈利/市占率提升。 #投资建议： 1、通威股份（硅料…
研究对象公用事业
发布机构中金公司
分析师无
发布日期2025-08-02
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研究对象公用事业
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研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点： 1、多晶硅供给侧改革积极信号密集释放，包括能耗标准提高和存量产能节能监察。 2、《价格法》修订为“反内卷”提供法律依据，支撑硅料价格上涨。 3、硅料环节供需矛盾深、成本曲线陡峭，光伏“反内卷”供给侧拐点或将在硅料环节率先反映。 4、中长期行业利润中枢有望回归合理盈利水平，头部企业有望实现单位盈利/市占率提升。 #投资建议： 1、通威股份（硅料板块龙头企业） 2、大全能源 3、新特能源（未覆盖） 4、大全新能源（未覆盖） 5、关注颗粒硅新技术趋势 #风险提示： 光伏供给侧改善不及预期，光伏需求不及预期。
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